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交銀施羅德

交銀施羅德中債1-3年農發行債券指數證券投資基金A

 
姓    名 魏玉敏
職    務 基金經理 任職日期 2019-01-23
簡    歷 廈門大學金融學碩士、學士。6年證券從業經驗。2012年至2013年任招商證券固定收益研究員,2013年至2016年任國信證券固定收益高級分析師。2016年加入交銀施羅德基金管理有限公司,任固定收益部基金經理助理。2018年8月29日起擔任交銀施羅德純債債券型發起式證券投資基金、交銀施羅德豐晟收益債券型證券投資基金、交銀施羅德裕如純債債券型證券投資基金、交銀施羅德增利債券證券投資基金基金經理至今,2018年11月2日起擔任交銀施羅德豐潤收益債券型證券投資基金、交銀施羅德增利增強債券型證券投資基金基金經理至今,2019年1月23日起擔任交銀施羅德中債1-3年農發行債券指數證券投資基金基金經理至今,2019年7月11日起擔任交銀施羅德可轉債債券型證券投資基金基金經理至今。

基金投資策略和運作分析

本基金(各類)份額凈值及業績表現請見“3.1主要財務指標” 及“3.2.1 本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較”部分披露。 2019年三季度債券收益率呈現出七月下行,八月下行,九月上行的格局。整體來看,三季度債券市場的交易邏輯從二季度的“類滯漲”逐步轉化為“類衰退”。七月初資金面寬松,隔夜回購利率一度下降到1%以下,整體市場多頭氣氛濃郁,十年長債下行7-8BP左右,隨后央行對于利率處于黃金水平的表態和資金邊際收緊,使得債市持續了三周的窄幅震蕩。進入八月,中美貿易摩擦升級和人民幣匯率破7,帶動避險情緒升溫,十年美債收益率從2%大幅下行至1.5%,美債收益率曲線倒掛,國內債市也明顯回落16BP左右,十年國債最低錄得3%。此后央行宣布LPR改革,市場在揣度央行態度的同時在低位盤整。九月之后,債市市場出現較為明顯的回調,主要因素在于穩增長預期升溫、權益市場風險偏好回升、央行MLF操作和LPR定價結果偏鷹派,以及豬肉價格超預期上漲引發對通脹的擔憂。此后雖然央行降準,但市場資金始終保持平衡態勢,收益率出現明顯反彈。截止2019年9月27日,十年國債收益率上行至3.14%,十年國開收益率上行至3.53%。 組合是被動跟蹤指數表現的指數基金,本報告期內,組合繼續做好指數跟蹤,根據組合規模變動和指數關鍵指標變動,動態調整組合券種配置,控制組合與跟蹤指數的偏離。 展望2019年四季度,債券市場投資或將面對“類滯漲”的格局:一方面經濟短期內難以企穩,地產和基建發力始終受阻;另一方面市場對于年末通脹上行有較強預期,邊際掣肘貨幣政策寬松。我們認為,需要重點關注專項債提前下發額度等穩增長政策對經濟的托底效果、地產數據在結構性去杠桿的大方向下的持續性,以及通脹預期可能出現的反復。操作策略方面,組合將根據指數動態進行復制調整,力求組合與指數的偏離在控制范圍之中。

歷任基金經理

啟任日期 姓名 性別 學歷 職務 離職日期
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